２００４年９月１３--１７日一周，滬膠市場交投清淡、窄幅整理。主力１１月合約縮量盤整，周初開盤１２３９５，最高１２４９５，最低１２３２５，周五收盤１２３６５。上周滬膠市場的觀望氣氛十分濃厚，１１月合約的成交持續低迷，成交量由周一的１９３９０手下降至周五的５１９８手，投資者出局意愿強烈，持倉量大幅下降，由周一的５０４７６手減少至周五的４３３４２手。 　　上周滬膠的基本面因素如下： 　　一、國內天膠現貨價格與前周基本持平。１７日海口５號標膠價格為１２１０５元/噸，比前周同期高７元/噸；昆明５號標膠價格為１２０５０元/噸，與前周持平。 　　二、國際市場上，泰國３號煙片膠價格穩中有升，１６日為１２４０美元/噸，比前周同期高１０美元/噸；印尼３號煙片膠價格下跌，１６日為１２４５美元/噸，比前周同期低５美元/噸；馬來西亞３號煙片膠價格小幅上漲，１６日為１２５０美元/噸，比前周同期低１０美元/噸。由于海外需求較少，而降雨令供給吃緊，預計本周泰國天膠價格將趨于穩定。 　　三、上周東京商品交易所期膠在基金空頭回補盤帶動下強勁上漲，周五主力１２月合約收高０．６日元/公斤，收于１４０．４日元/公斤。 　　四、海關數據顯示，中國８月進口天然橡膠１１０，０００噸，前８個月共進口８００，０００噸，１--８月同比增長４．０%。 　　中國物流信息中心主任陳克新９月１０日透露，預計中國今年橡膠消費總量將達到４２０萬噸，其中天然橡膠消費量為１７０萬噸。另一方面，由于今年上半年世界原油價格創出歷史新高并呈現持續增長的態勢，導致合成橡膠的價格飆升，有利于天膠的消費，因而前８個月天然橡膠的進口量依然高于合成橡膠。隨著天膠價格的走低，國內企業的天然橡膠消費量預計會上升。 　　五、國內合成橡膠價格繼續堅挺。部分順丁膠生產企業繼續受到原料短缺的制約，生產仍然維持在低位，同時，國內供不應求的局面也加劇了中間及終端環節加緊采購的迫切性，各廠商維持堅挺售價，行情穩步上揚。山東地區價格為１３８００--１４０００元/噸，江浙地區１３９００--１４１００元/噸，華北地區１３８００--１３９００元/噸，華南地區１３９００--１４０００元/噸。 　　六、國家統計局周一公布，８月居民消費價格指數（ＣＰＩ）同比上漲５．３%，環比上升０．７%。１--８月同比增長４．０%。今年以來隨著物價水平的不斷攀升，目前市場的加息預期強烈。這可能是上周投資者將資金撤離滬膠市場的原因之一。 　　七、截至９月１７日，滬膠市場的庫存量為２２２０４５噸，比前周減少３６９５手。說明庫存壓力在進一步釋放，但庫存依然龐大，近期對膠價的壓力不會有明顯減弱。 　　技術面上，周五１１月合約再度受到短期和中期均線的壓力，各均線纏繞走平，顯示后市期價可能繼續震蕩盤整。成交量和持倉量的持續萎縮說明投資者對滬膠市場的興趣逐漸減弱，正將資金轉向更加活躍的品種上去，加上基本面偏空、政策面前景不明，滬膠市場可能再度歸于沉寂。