總的看來，上半年滬膠主力合約ru0407表現(xiàn)較為強勁，但遠期合約弱勢則較為明顯。對于未來滬膠的走勢，筆者認為還將受到一些利空因素的制約： 　　1、歐佩克增產(chǎn)平抑油價上漲 　　歐佩克主席普爾諾莫表示將從7月1日起將日產(chǎn)量限額提高200萬桶，此后將于8月1日起再增加50萬桶,以此平抑油價上漲。6月30日紐約油市原油期貨價格回落至最近11周以來的最低點，每桶價格跌至35.66美元。由于伊拉克和挪威的原油生產(chǎn)恢復正常，市場對這兩個產(chǎn)油國產(chǎn)量可能減少進而影響全球供求關系的擔憂減輕。另外，殼牌勘探和生產(chǎn)公司本周初在墨西哥灣的一個重要采油平臺開始恢復生產(chǎn)。這些因素使市場普遍認為，未來油市供應將能夠滿足需求。同時，全球石油庫存也將呈上升趨勢。路透社對14名石油專家進行的調(diào)查預計，石油價格在未來一年內(nèi)將出現(xiàn)下滑。專家們預測，明年原油價格會下滑到每桶30.12美元。今年到目前為止，平均油價每桶為36.77美元。專家認為，導致今年油價攀升的原因是中國需求旺盛以及中東局勢不穩(wěn)，但是到了明年，預計中東局勢將趨于平穩(wěn)，全球原油供應將出現(xiàn)增長，油價將能得到緩解。石油價格的下滑降低了合成橡膠的成本，使合成橡膠的價格失去支撐，從而影響到天然橡膠價格。 　　2、天氣好轉使得國際天然橡膠產(chǎn)量增加 　　6月份，泰國的橡膠供應受大雨中斷割膠活動影響而受到限制，盡管目前泰國部分橡膠產(chǎn)區(qū)仍有降雨，但降雨已經(jīng)變得時斷時續(xù)，膠農(nóng)已經(jīng)可以開始割膠了。泰國天氣條件的改善正在促進橡膠汁的產(chǎn)量，并使得USS3橡膠和現(xiàn)貨橡膠報價下降。交易商指出，由于泰國橡膠產(chǎn)量提高，未來橡膠價格將會穩(wěn)中有跌。泰國氣象部預計，由于西南季風的減弱，未來泰國絕大部分地區(qū)的降雨將會減少。截止6月30日，7月船期的泰國3號煙片膠FOB價報每公斤1.34美元，10-12月船期的3號煙片膠報1.30美元。印尼市場方面，周五船期在8－9月份標準印尼20級橡膠報每公斤115-115.74美分，F(xiàn)OB報價。馬來西亞方面，天氣條件的改善正使馬來西亞的橡膠產(chǎn)量提高。馬來西亞氣象部指出，在6－8月份，馬來西亞的大氣環(huán)境將會變得更為穩(wěn)定，這將使得強對流天氣情況減少，因此馬來西亞干燥天氣將會增多，而降雨天氣將會減少。目前國際買家們?nèi)耘f退場觀望，美國、歐洲和中國的輪胎制造商正在等待橡膠價格觸底，之后再進行采購。 　　3、中國汽車產(chǎn)銷量較去年同期有所下降 　　據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份全國汽車產(chǎn)銷量分別為42.5萬輛和39.62萬輛，比去年同期下降了32.56％和24.67％，與4月份相比分別下降了20.07％和20.43％。汽車產(chǎn)銷的尷尬局面必定會使得橡膠價格疲軟，需求不暢。 　　4、2005年天然橡膠進口關稅問題受到關注 　　明年關稅下調(diào)的預期使得天然橡膠價格躑躅不前，根據(jù)WTO規(guī)定，我國進口天然橡膠維持20％關稅的規(guī)定將在2004年12月31日到期，2005年關稅問題將在今年下半年重新確定，市場是否因此會出現(xiàn)大幅度的下跌呢？ 　　綜上所述，消費增幅減緩、季節(jié)顯現(xiàn)的供應壓力以及2005年關稅問題都為滬膠市場帶來了一些不確定性因素，因此，滬膠后市將以區(qū)間震蕩為主。