東京膠近階段受種種利淡因素的作用，特別是在美元持續升值而帶來的整體工業品期貨價格高燒退溫影響下，膠價出現深幅回落走勢。而同期國際產區也因氣候逐漸好轉，預期中增加的供應壓力促使一直處于高位的膠價出現了松動跡象，但就在此時，東京膠在持續了近一個月的弱勢狀態并未繼續延續，近日更是大幅上漲，輕而易舉的收復前期的150日元的重要技術價位，這強化了交易商對膠價探底成功的認識，但東京膠是否已經結束調整而重續升途了呢。

　　五一長假期間東京膠大幅回軟，甚至跌穿重要的150日元心理價位水平，主要因為美元兌日元大幅升值，引發了全球工業品期貨價格的大幅調整，同時作為最大的天膠進口國的我國采取一系列抑制經濟過熱措施，對國際天膠市場的影響得到了強化，東京膠最終難逃深幅回落的命運。美元兌日元匯率從4月初的1比103.8一線持續大幅上漲到目前的1比113.7一線，該匯率水平已經超過前期3月5日的112.14的反彈高點，也就是說美元兌日元的升勢已經不能用簡單的反彈浪來解釋，運行一個中期升浪的可能性大大增加，這對以美元為標價的國際產區膠價以及在整體工業品期價回落背景下的東京膠都會造成極大的壓制作用。

　　近階段出于對中東緊張的局勢以及偏低的美國汽油儲備量的擔憂，國際原油價格大幅攀升，一度沖高至每桶40美元的13年來的最高價水平，這對國際合成膠價格起到提振作用也對天膠價格起到刺激作用。但同時由于能源價格長時間處于高位，這對各國原先指定的經濟增長目標造成影響以及可能引發通脹的風險，近期10國央行行長在布魯塞爾的會議被認為是各國應對此種風險而準備加息的前兆。由于美國最近公布的新增就業人口、消費信貸、物價和消費指數都有不小的漲幅，國際市場和世界主要金融機構紛紛預測美聯儲最快將在下個月升息，美元也就有了持續走強的理由。

　　而我國作為國際天膠市場上最重要的買家，目前在國家宏觀調控手段的干預下旺盛的天膠需求受到了抑制，國內數量龐大的天膠庫存壓力對膠價起到直接的壓制作用。繼我國采取提高銀行準備金利率、加大對鋼鐵等資產投資項目資本金比例之后，近期國家發改委又決定取消各地方自行出臺的電價優惠措施，平均每千瓦時上調1.4分，這使已經倍受原材料成本困擾的企業又再增加了電力的成本，我國貨幣政策緊縮的環境短期內還難有改變，甚至在一段時間內宏觀調控的力度還會得到加強。由于當前國內天膠價格受此種種因素影響，相對進口膠完稅價已經處于貼水狀態，加上國際國內天膠產區將陸續進入生產旺季階段，膠價仍處于跌勢，國內買家對國際產區采購的興趣銳減，對國際膠價的支持力度也就相應減弱。

　　從技術分析上，東京膠自今年4月15日最高上沖到164.9日元/公斤水平后，在整體工業品期貨價格大幅回落的影響下出現了深幅回落行情，期間的調整行情以跌穿短期上升通道的下軌線以及前期次級細浪的頂點為確認標志而展開。東京膠膠價接連跌穿相關技術支撐價位，各短中期均線相繼失守，其中4月21日開始跌穿中期55日均線的支撐，表明中期趨勢轉淡，該均線已經轉化為強壓力作用。膠價隨后三個交易日下探到150日元的重要支撐位置后展開小幅反彈，于4月28日觸及55日均線后再度下跌，行情演變中因重要的150價位被跌破，在洶涌的多頭止損盤打壓下膠價以跌停報收。東京膠于5月10日見到近期調整的最低價位146.4 日元，隨后在實力基金買盤的推動下成交量與持倉穩步放大，膠價也重新回升到150日元以上，近日更是在日元大幅走貶的刺激下升至154日元一線。值得注意的是，東京膠本輪剛好回調到長期關鍵的144日均線上（目前均線延伸到148.2日元附近），膠價隨即獲得有力支持而反身走強，表明東京膠長期的上漲趨勢仍得到維系，過分看跌膠價也不可取。目前膠價重新站到短期5日與10日均線之上，日K線各技術指標形成低位金叉之勢，但開始面臨來自55日均線（目前在156.3日元附近）的強大壓力作用，表明當前東京膠仍處于比較微妙的走勢當中，目的是為下階段行情演變進行蓄勢，在重要的技術阻力與支撐空間內震蕩以尋求突破方向。(