上周，滬膠不僅走出了多日的整理格局，還展開了一波令眾多參與者來不及防備的暴跌行情。主力7月合約周一就下破了16000整數大關，周二開始大幅下挫，周三至周五均達跌停，下跌了2035點，以13625收尾。至此，期價已經跌到自去年11月底以來的最低點。

　　近期，來自多方面的利空因素不斷打壓著橡膠及其周邊市場。首先，從央行發布了提高存款準備金利率以及銀行清查貸款資金去向之后，期貨市場上的眾多機構急于套現，加快了撤退步伐；其次，前周末，滬膠庫存再度增加，總量突破了20萬噸；另外，國內已經逐步進入天膠的全面開割期，新貨源源不斷上市，加上現貨價格走軟，對滬膠的上漲形成了巨大的壓力；最后，人民幣升值預期、美元走強及格林斯潘講話暗示可能上調利率，使下跌動能逐漸增強，場內看空氣氛更加濃厚，最終將期價牢牢釘在跌停板上。　　

　　23日滬膠活躍合約連續第三天跌停。23日先是11月膠打開跌停板，然后10月、9月開板，臨近收盤7月合約反復開板。從盤面上判斷，開板主要是空頭平倉所致，而并非是多頭介入，尾市還有大量新空入場打壓期價。7月合約的成交量在最后這多空博斗的15分鐘內被放大至98742手，為3月30日以來最高水平。　　　　

　　23日，國產標膠現貨價格保持跌勢。海口產區五號標膠和云南五號標膠均未有成交，4月22日也均未有成交。銷區上海、天津、石家莊、廣州跌100元／噸；衡水、沈陽跌200元／噸。

　　目前期貨市場價格已經低于或接近現貨價格，短線有反彈的要求。但因受壓過多，本周可能僅出現小幅反彈，隨后依然震蕩尋底。

　　由于部分合約已經連續三個跌停板，現在要等交易所通知，看看本周一是否協議平倉。操作上，建議空頭繼續持有，可逢高沽空。