受當日國內其它期貨品種全線上漲的鼓舞，１８日滬膠高開高走，繼續近期的強勁走勢。其中Ｒｕ４０８合約成交超過１４．７萬余手，取代Ｒｕ４０７合約成為市場交易主力。當日最高價達１７２３０元，尾盤收于１７０１５元，上漲６０５點。
　　東南亞方面，受產膠國進入霜凍期的影響，泰國、印尼橡膠現貨報價小幅上揚，其中泰國ＲＳＳ３膠報１２８０美元／噸，上漲１０美元／噸。另外泰國、印尼及馬來西亞等全球三大橡膠產國部長將于下月在泰國曼谷集會，磋商加強三國橡膠產銷合作事宜，并將設定國際橡膠干預價格，以防國際橡膠售價滑落。
　　同時，１８日東京工業品交易所３號煙膠片期貨合約終盤收高。日本一位經紀人說，市場并未出現新的刺激性因素，但中國買家將入市交易的預期極大的鼓舞了投資商的交易興趣。
　　然而這種預期是否能夠很快如愿？真正支持橡膠期貨價格持續上漲的動力－－國內用膠企業的購買是否已真正開始了呢？伴隨期價的大幅上漲，海南、云南橡膠的現貨價均出現上漲，但成交量并未出現有效的放大，這表明，目前橡膠價格的上揚，有很大的投機因素。同時，當前期貨交易所巨量庫存問題并未消除。
上周末上海期貨交易所庫存統計顯示，橡膠可交割數量已增 至１６萬噸以上，除了３萬噸煙片膠外，其余全部為國產５號膠。雖然今年將陸續有大部分煙片膠流出倉庫，但橡膠期、現價差的進一步加大所形成的豐厚的套利利潤，仍會誘使大量現貨涌入滬膠市場進行交割，近期滬膠價格的漲跌決定現貨市場成交量的大小的情況就足以證明這一點。因此，高庫存的利空效應仍不可忽視，且由于倉單大部分掌握在主力手中，所以其利用橡膠連續上漲的牛市效應來進行拋售的意識也是顯而易見。但是國內生產企業對于１５０００元／噸的現貨價格的承受能力也值得考慮。
　　２００４年是我國取消天膠進口配額的第一年，國內外市場對春節后的中國買盤一直寄予厚望。而且，由于天膠主產國停割期要到４月份結束，國內對于橡膠的需求理應成為市場上漲的直接動力。然而由于登記制要求只有具有天然橡膠進口專營權的企業才有進口天膠的權利，且據從國家有關部門了解到的情況，今年橡膠進口申請將通過網上登記方式進行，計劃要到３月份才能開始實施，而去年部分沒有用完的配額的期限是今年２月底，因此，２月底之前企業很少參與登記制度下的進口操作。在國內橡膠進口環節并沒有完全放開的情況下，目前國內的買盤將難以真正對現貨市場起到大的推動。
　　另外一個不可忽略的因素是合成膠市場正面臨調整壓力。伴隨國際石油價格的回升，前期合成膠價格也有了一定幅度的上漲。目前在下游需求未能完全恢復、消費需求不能有效增長、采購力度無法提振的情況下，丁苯橡膠和順丁橡膠市場顯現疲態，個別地區價格小幅回落，市場人士心態發生變化，市場采購氛圍也開始有所改變。日前，在同行業廠家大幅下拉報價的影響下，齊魯大幅下拉丁苯膠價格，燕山順丁也開始大力下調丁苯膠價格。作為天然橡膠的替代品，合成膠市場的疲軟也將對橡膠市場的行情產生不小的負面影響。
　　因此，在國內生產企業沒有開始實施大規模采購計劃，天然橡膠現貨市場以及合成膠市場沒有真正啟動的情況下，筆者認為目前橡膠期貨市場的大幅上漲應被看作是市場主力的短期行為，滬膠期價近期將出現大幅振蕩的走勢。總而言
之，橡膠期貨新一輪牛市行情已開始的斷言為時尚早。