滬膠周一呈現觸底反彈行情。由于今日TOCOM休市，滬膠在沒有了東京膠市場指引的前提下延續上周疲弱的走勢，平開低走，午盤時候期價受空方打壓一路下行，但隨即多頭入場干預，空頭無心戀戰，草草鳴金收兵，期價也隨之觸底反彈，振蕩收市。各合約成交量近減遠增，持倉量則基本與前期持平。滬膠主力407合約以15930元/噸開盤，最高上摸15955，最低下探15640，尾市收于15740元/噸，跌185元，成交10.5萬余手，持倉量減至7.9萬余手。

東南亞方面，泰國、印尼等天膠主產國現貨報價有所反彈。上周東南亞地區天氣趨好，割膠量穩步增加，導致天膠現價一路下滑。當地氣象機構預計,未來一周全境天氣干燥,交易商稱此因素有可能令天膠供應繼續增加。但交易商同時也表示，3至5月份是東南亞當地的冬季，天膠減產幅度通常會達到30%，為防止屆時可能出現的貨源短缺，目前當地交易商都不愿簽訂3-5月份的遠期合同，這可能對現貨價格提供一定的支撐。國內方面，海南、云南傳統現貨市場的天膠報價調整回落，國標5號膠的海口價收報13981元/噸，低于前期的14000支撐位，而各銷區的天膠價格繼續上揚。

上期所天膠庫存的持續增加，現期兩市套利單的介入和東南亞天膠現貨的走低是近期空方主要仰仗的基本面情況。從今日的價量走勢來看，盡管空頭力量較多頭略勝一籌，但其打壓期價的決心似乎并不堅定，在盤面表現一度占優的情況下早早平倉獲利，尾盤期價的漲跌都被多頭所主導。事實上，滬膠就是在這樣的振蕩格局中醞釀趨勢行情的。我們認為，投資者在目前趨勢未出的情況下以觀望為宜，同時關注近期東京膠等周邊市場的行情，它們對節后滬膠趨勢具有重要的指導意義。