滬膠漲跌互現出現套利空間

周三滬膠走勢有所企穩，期價在當日大部分交易時間中振蕩盤整，收市時漲跌互現，總的成交量和持倉量小幅增加。主力407合約以15940元/噸開盤，最高上摸16025，最低下探15750，尾市收于15960元/噸，跌45元，成交10萬余手，持倉量小幅增至8.4萬手。

當日東京膠全線反彈，主力06合約在140整數價位上方獲得支撐，收市時各合約漲0.5-1.8日元/公斤不等，成交1萬余手。美國財長John Snow將在7日晚些時候發表重要講話，某些外匯分析師預計如果他對美元近期的疲弱走勢仍無動于衷或表示并不擔心的話，美元兌日元將會很快跌破106價位，屆時東京膠可能恢復新年后的下跌走勢。

天氣持續好轉導致產量增加，翹首以盼的中國訂單又遲遲不見蹤影，東南亞各天膠主產國的現貨報價繼續回落也就不足為奇了，本周泰國RSS3膠已從1270美元/噸下跌至1230美元/噸。國內的天膠現貨報價則表現出一定的抗跌性，這主要是由于國內產區海南、云南已處于停割季節，天膠的現貨供給壓力相對于東南亞而言較弱。

從今日盤面來看，滬膠主力407合約的快速增倉情況終于有所遏制。主力資金曾寄希望于拉高遠期合約的價格來配合其近期合約的出貨，但效果并不明顯，這也就是為什么前期上漲階段滬膠各合約表現出近弱遠強，而回調時表現出近強遠弱的格局。現階段多空雙方又陷入了膠著狀態，預計后市仍將維持振蕩走勢。由于目前6月合約與7月合約有近500點的價差且近強遠弱的格局不變，投資者可適當考慮買6月拋7月的套利操作方式。